金地集团股票走势图

漲停敢死隊火線搶入6只強勢股

時間:2019年12月04日 06:00:13 中財網
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  萬科A(000002)2019年11月銷售數據點評:銷售暫弱 拿地謹慎
  類別:公司機構:華創證券有限責任公司研究員:袁豪/曹曼日期:2019-12-03
  萬科公布公司11月銷售數據,11月公司實現簽約金額545.4億元,同比下降6.5%;實現簽約面積364.5萬平方米,同比增長2.5%。1-11月,公司累計實現簽約金額5,735.3億元,同比增長5.4%;實現累計簽約面積3,697.4萬平方米,同比增長2.7%;1-11月,公司新增建面3,937.4萬平方米,同比下降21.1%;總地價2,233.7億元,同比下降18.2%。

  點評:
  11月銷售434億、同比-7%,累計銷售5,735億、同比+5%,穩定增長11月公司實現簽約金額545.4億元,環比增長25.7%、同比下降6.5%;實現簽約面積364.5萬平方米,環比增長34.4%、同比增長2.5%;銷售均價14,963元/平,環比下降6.4%、同比下降8.8%。1-11月公司累計實現簽約金額5,735.2億元,同比增長5.4%,較1-10月降低1.4pct;累計實現簽約面積3,697.5萬平方米,同比增長2.7%;累計銷售均價15,511元/平方米,同比增長2.6%。在一二線銷售平穩背景下,預計公司后續銷售穩定增長。

  11月拿地86億元、拿地謹慎,前11月累計拿地額占比銷售額為39%11月公司在土地市場獲取廣州、杭州、哈爾濱等地9個項目和2個物流項目,拿地區域主要集中于一二線城市及環都市圈。11月公司新增建面242.3萬平,環比下降55.8%、同比下降40.7%;對應總地價85.8億元,環比下降59.9%、同比下降67.7%;拿地金額占比銷售金額達15.7%,較上年50.5%下降34.7pct;平均樓面價3,539元/平,環比下降9.3%、同比下降45.5%,拿地均價占比當月銷售均價23.7%,較上年36.6%下降12.9pct。1-11月,公司共新增規劃面積3,937.4萬平,同比下降21.1%;對應總地價2,233.7億元,同比下降18.2%;拿地額占比銷售額達38.9%,較上年50.5%下降11.5pct;拿地面積占比銷售面積106%,較上年下降31pct;平均樓面價5,673元/平,同比增長3.7%,拿地均價占比當年銷售均價36.6%。按銷售均價1.55萬元/平估算公司1-11月累計新增貨值6,103億元,高于同期銷售金額5,735億元,總體拿地平穩。

  投資建議:銷售暫弱,拿地謹慎,維持"強推"評級
  萬科作為行業三十載領跑者,在提前倡導高周轉、探索住宅工業化、專注中小戶型精裝修產品、領先建立三級管控架構、布局三大城市群、實施多項人才計劃、深化小股操盤模式以及創新業務發展等方面都是當之無愧的先行者,其成果也已體現在公司過去10年的銷售和業績雙雙高增中,也體現在行業領先的穩健經營和財務指標中。而面向未來,在本輪房地產小周期延長的反常周期中,萬科將依靠拿地+銷售集中度雙雙提升繼續保持龍頭優勢,同時公司在物業服務、商業地產、物流地產、長租公寓、養老地產和軌道物業等細分領域也已領跑行業,未來業績和估值的貢獻值得期待。我們維持公司2019-21年每股收益預測分別為3.66、4.41、5.30元,維持"強推"評級。

  風險提示:房地產行業調控政策超預期收緊,行業融資政策超預期收緊。

  
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